Почему бизнес рассматривает релокацию в Кыргызстан
Анализ операционного климата Кыргызстана: налоги, защита капитала и инфраструктура для релокации
В 2026 году из-за роста налоговой нагрузки в привычных юрисдикциях бизнес вынужден искать новые площадки для своих производств. В частности, в России 1 января 2026 года вступили в силу изменения налогового законодательства, включая рост базовой ставки НДС с 20 до 22%. Это напрямую влияет на маржинальность бизнеса и вынуждает капитал искать альтернативные площадки с более мягким налоговым режимом и доступом к рынкам сбыта.
На этом фоне макроэкономические показатели Кыргызстана демонстрируют устойчивую позитивную динамику: по итогам 2025 года ВВП страны вырос на 11,1%, превысив 1,9 трлн сомов (около $22,6 млрд). Основным драйвером роста выступает индустриальный сектор: в частности, увеличиваются объёмы производства в пищевой и химической промышленности, а также в секторе добычи полезных ископаемых.
Единый налог как альтернатива классической налоговой системе
Для снижения фискальной нагрузки Кыргызстан предлагает специальные налоговые режимы. Вместо стандартного НДС (12%) и налога на прибыль (10%) предприятия могут применять режим единого налога со ставками 2–6% от оборота в зависимости от вида деятельности и формы расчётов. С августа 2025 года ограничения по объёму выручки для перехода на единый налог сняты. Режим недоступен для банков, страховых компаний, инвестиционных фондов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, плательщиков акцизов и горнорудных предприятий.
В совокупности с более низкими ставками налога на имущество и землю это позволяет компаниям высвобождать дополнительные оборотные средства.
Фиксация тарифов на электроэнергию
Для энергоёмких производств стоимость инфраструктуры — критически важный фактор. Согласно утвержденной правительством Среднесрочной тарифной политике на 2025–2030 годы, тарифы для небытовых потребителей подлежат ежегодной индексации. С 1 мая 2026 года коммерческий тариф на электроэнергию составляет 4,33 сома за 1 кВт/ч, а для промышленных предприятий — 3,65 сома. Это эквивалентно 3,64 и 3,07 рубля по курсу мая 2026 года — в 2–3 раза ниже, чем средние тарифы для промышленных потребителей в России, где стоимость киловатт-часа для среднего бизнеса в 2026 году находится в диапазоне 7–10 рублей.
Привязка индексации тарифов к уровню официальной инфляции позволяет финансовым директорам и инвесторам закладывать эти расходы в модели окупаемости проектов на горизонте 10–15 лет, что особенно актуально на фоне опережающего роста тарифов на передачу электроэнергии в России.
Режим стабилизации инвестиций и защита капитала
В рамках закона «Об инвестициях в Кыргызской Республике» № 198 от 12 августа 2025 года, заменившего закон 2003 года, предусмотрены механизмы защиты иностранного капитала. Право на режим стабилизации возникает у инвестора, вложившего в капитал инвестируемого предприятия в течение 3 лет сумму в сомах, эквивалентную не менее $3 млн по курсу Национального банка КР на дату подписания соглашения. Для проектов в сфере недропользования порог установлен на уровне $20 млн со сроком вложений 5 лет. С момента подписания соглашения о стабилизации режим налогов и неналоговых платежей фиксируется на 10 лет.
Механизм работает асимметрично: при ужесточении налогового законодательства инвестор продолжает применять условия на дату подписания соглашения, а при появлении более благоприятных условий — получает право перейти на них. Для инвестиций от $10 млн доступно индивидуальное инвестиционное соглашение, заключаемое напрямую с Кабинетом министров.
Законодательство также обеспечивает свободную конвертацию валюты и репатриацию капитала, включая дивиденды, проценты по займам и роялти. Закон № 198 ввёл многоуровневый механизм разрешения инвестиционных споров: до обращения в международный арбитраж стороны проходят переговоры, медиацию и национальные суды; прямой доступ к арбитражу сохраняется при наличии действующей арбитражной оговорки в международном договоре или инвестиционном соглашении.
Роль фонда Central Asia Capital на рынке прямых инвестиций
Фонд прямых инвестиций Central Asia Capital выступает стратегическим партнёром для бизнеса, выходящего на рынок Кыргызстана. Фонд соинвестирует в проекты, делит риски с партнёрами и обеспечивает готовую инфраструктуру для работы на рынке ЕАЭС.
В настоящий момент в портфеле фонда находятся проекты на различных стадиях структурирования:
Индустриальные парки. Проектирование и подготовка земельных участков под производственный кластер Central Asia Hub вблизи Бишкека.
Автомобилестроение. Подготовка к запуску предприятия крупноузловой сборки автомобилей под национальным брендом “Muras” с использованием технологической базы зарубежных партнёров.
Лизинговые операции. Leasing.Express — крупнейшая лизинговая компания Кыргызстана с долей 51,3% рынка лизинга легковых автомобилей. Лизинговый портфель превышает 2,16 млрд сом, компания работает с 2019 года и обеспечивает до 98% одобрения заявок.
Микромобильность. Kicksharing Central Asia совместно с Яндекс Go занимает около 90% рынка кикшеринга в Кыргызстане. Компания развивает мультисервисную модель: собственный шеринг самокатов SunRent, партнёрский сервис в составе Яндекс Go, сеть пауэрбанков «Бери заряд» и аренду электровелосипедов.
Финансовые рынки. Брокерская компания Banca (лицензия Госфиннадзора КР № 0061) предоставляет розничные и институциональные инвестиционные инструменты в форматах B2C и B2B, помогает локальным компаниям выходить на публичный рынок через IPO. Banca также является акционером Кыргызской фондовой биржи, участвуя в развитии инфраструктуры рынка капитала.
Чтобы обеспечить проекты квалифицированными управленческими кадрами, фонд вместе с РАНХиГС открыл Высшую школу бизнеса Центральной Азии. В октябре 2025 года здесь стартовала первая в регионе программа MBA.
Так Central Asia Capital формирует необходимый фундамент для безопасной интеграции партнёров в экономику региона и масштабирования бизнеса с выходом на объединенный евразийский рынок.